México El Peso mexicano se queda atrás, dice Merriil Lynch

Un Peso más débil también ha podido compensar el declive en remesas.

Las Claves:

• La substancial depreciación del peso ayudó a compensar parcialmente el efecto de una demanda externa de las exportaciones mexicanas mucho más débil, dice el inofrme.
• Desde Octubre de 2008 el Banco Central ha usado cerca de $31 mil millones de Dólares de sus reservas para estabilizar la divisa.

Infolatam
México, 5 noviembre 2009

Tras años de estabilidad, el Peso sufrió un retroceso mayor en 2008 como resultado de la crisis global y el consecuente incremento en la aversión al riesgo. Desde agosto de 2008, el Peso se debilitó hasta 49%, alcanzando los 15.56 pesos por Dólar en marzo 2009. Desde ese momento se ha recuperado 16%, llegando cerca de los 13.00, segun reporte de Merril Lynch.

En medio de estos severos episodios de volatilidad, las autoridades han instrumentado varias medidas para preservar la estabilidad financiera. Estos incluyeron mecanismos de intervención para estabilizar el tipo de cambio que no se usaban desde el periodo posterior a la crisis del Tequila. Desde Octubre de 2008 el Banco Central ha usado cerca de $31 mil millones de Dólares de sus reservas para estabilizar la divisa.

Además, el gobierno ha asegurado reservas internacionales, aplicando para programas de línea de crédito con el FMI y la Reserva Federal de EU. Mientras que el Peso ha empezado a mostrar señales de estabilizarse, se mantiene retrasado con respecto a otras divisas Latinoamericanas.

Desde un punto de vista macroeconómico, el impacto de la depreciación del Peso se refleja en dos áreas de la economía: la balanza externa y la inflación. Las exportaciones mexicanas siempre han sido más sensibles a cambios en los ingresos (demanda externa) que en los precios (Dólar-Peso). La substancial depreciación del peso ayudó a compensar parcialmente el efecto de una demanda externa de las exportaciones mexicanas mucho más débil, particularmente desde EU,- que a pesar de ello han caído 29% de inicios del año a la fecha.

Un Peso más débil también ha podido compensar el declive en remesas (-13% anualizado, de inicios del año a la fecha). De hecho, las remesar crecieron en 12% anualizado en términos de la divisa mexicana. En contraste, un Peso más débil presiona a la inflación, particularmente durante el último trimestre de 2008 y el primero de 2009.

La inflación subyacente de los bienes y servicios que pueden ser comercializados con otros países se ha elevado de 5.85% anualizado, en octubre de 2008, a 7.17% en abril de 2009. Como resultado, a pesar de que la brecha en la producción ha crecido, la debilidad del peso ha limitado el declive general del Índice de Precios al Consumidor, ya que las compañías mexicanas reaccionaron ante el shock de precios que éste representa. En el futuro, el impacto en ambos frentes deberá suavizarse, mientras se estabiliza el Peso.